“认房不认贷”政策出台，地产股“狂飙”，最高涨幅超200%

　　在房地产利好政策持续加码下，地产股开始“狂飙”。

　　9月6日早间开盘，港股市场内房股板块表现强劲，午后涨幅更是持续拉升。其中，亿达中国一度暴涨210%，中国恒大大涨80%，融创中国涨超70%，世茂集团涨约50%，佳兆业集团涨近30%，碧桂园涨22%、正荣、龙光、远洋等涨超20%……板块内逾30只股票涨超10%。

　　“认房不认贷”政策的出台，是地产股走强的起点。

　　从消息层面来看，上海市房地产交易中心相关部门于9月4日组织头部中介机构召开讨论会，会议主要沟通近期房地产市场的有关情况并了解“认房不认贷”新政实施效果，包括新增客户、挂牌量、转定情况、房价波动等内容。

　　此外，证券时报今日头版评论文章称，为进一步提振房地产市场、稳定有潜在购房需求群体的信心和预期，非一线热点城市的房地产购售限制性政策都可因城施策尽快取消。

　　人民日报也于今日刊文称，要以更加理性的心态看待房地产市场发展，既要有信心，也要有耐心。

　　文章提及为适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，近期，多地多部门密集发文，适时调整优化房地产政策，更好满足居民刚性和改善性住房需求的同时，也将对扩大消费、拉动投资、稳定经济增长产生有利影响。

　　受各种相关消息提振，地产股强势翻红。受益于近几日股价连续上涨，融创中国、碧桂园、富力地产、中国奥园、合景泰富、雅居乐、宝龙地产等房企股价已在1港元以上，暂时摆脱“仙股”行列。中国恒大、建业地产、祥生控股、禹洲集团、融信中国、佳兆业等房企股价则还在1港元以下。

　　回看这几日地产股走势，融创中国表现较为抢眼。其8月31日股价还在1港元以下，9月4日，融创中国开启上涨模式，当日涨幅34.04%报1.26港元，领涨港股内房股；9月5日开盘股价继续上涨，当日涨幅25.4%、报1.58港元。截至9月6日发稿前，融创股价涨63.29%，在3天内股价已实现翻倍增长，如果与8月31日收盘时0.988港元/股相比，融创中国股价已较当时上涨超170%。

　　值得一提的是，9月5日，根据上海证券交易所最新公布的《关于沪港通下港股通标的调整的通知》，融创中国成功回归沪港通下港股通标的股票名单。在本次港股通标的调整中共加入了22只股票，融创中国是唯一一家房地产企业获纳入。

　　此外，融创中国近期被资本市场看好与上周末楼盘热销亦有关联。在9月1日，北京官宣执行“认房不认贷”政策后，9月3日，位于北京东四环朝阳公园板块的融创壹号院正式开盘，首日共认购169套，总认购金额约56.2亿元。融创壹号院项目的热销，利于企业销售业绩大幅提升的同时，也说明出险房企在政策组合拳下可以快速“复活”，无疑会给资本市场带来相应信心。

　　镜鉴咨询创始人张宏伟认为，表面上看是资本市场因融创项目热销而带来股价逆势领涨，实际上是资本市场对这一轮认房不认贷、首付比例下调及存量首套住房贷款利率调整等组合性新政影响预期的态度，尤其是对于以改善需求为主的一线、强二线城市看好，或以改善需求为主的房企看好。

　　在融创中国之外，碧桂园股价近期也有不错的涨幅。在9月5日如期兑付了两笔合计2250万美元的境外债票息后，继续保持仍未实质性违约的状态，再为资本市场注入信心。股价也一路飘红，由此前的“仙股”回归到1.21港元/股，总市值338.66亿港元。

　　市场人士表示，随着房地产市场企稳回升，部分出险房企债务重组出现重大进展，销售数据明显回暖，并带来企业的经营现金流，港股内房地产股或迎来估值重构。

　　9月1日，随着北京和上海官宣执行“认房不认贷”政策措施，四个一线城市已全部落实。除一线城市外，包括杭州、厦门、中山、佛山、江门、惠州、东莞、武汉、鄂州、成都、重庆、苏州等多地也跟进了“认房不认贷”政策。

　　此外，楼市端在不断释放明确宽松政策信号，中央各部门优化调整了多项全国性购房政策，包括统一下调商贷首付比例下限和二套房贷利率下限、降低存量首套住房贷款利率、推进“认房不认贷”政策落地、延期换购住房退还个税政策等，体现了监管层对当前合理住房需求的大力支持。多个城市在限购、限售等方面的政策也继续放宽，如天津优化区域限购措施、沈阳取消二环内限购政策等，进一步提振房地产市场，稳定了有潜在购房需求群体的信心和预期。

　　天风证券分析师宋雪涛认为，本次房地产政策调整，目的是更好满足合理的刚需和改善性需求，有利于高能级城市真实购房需求的释放，但无法“刺激”有人口流出压力的低能级城市的购房需求，对房地产市场的影响更多在于结构而非总量。投资角度来看，上周四重磅地产政策密集出台以来，的确带动了顺周期行情的走俏，包括地产商概念股也有上演困境反转的趋势，但行情持续性有限，今日房地产概念股的爆发一定程度上源自市场憧憬后续有更多重磅政策出台。

　　南方基金房地产ETF的基金经理罗文杰认为，上半年中国经济增长持续修复，权益市场整体情绪不高，呈现结构性行情。现阶段，大中华权益市场估值继续处于历史底部区域，下行空间收窄，具备长期配置价值。随着政策面从信贷、债券和股权三个融资渠道支持地产企业拓宽融资途径，房企融资困境缓解，信用有望逐步修复。

　　摩根大通发布研报称，预期在今年余下时间，销售及政策是推动内房股股价的主要动力。房地产受益于近期“认房不认贷”及降低首付比例等措施，在未来几星期销售数据较强下，相信内房短期股价强势。

　　中信证券建议投资者关注受益于政策“组合拳”集中落地的相关顺周期行业，包括地产产业链、金融和消费板块。